《CNBC》周二 (30日) 報導，花旗集團 (Citigroup Inc.)((US-C))(8710-JP) 專家指出，去 (2013) 年由於美國聯準會 (Fed) 鬆口，稱考慮開始撤回寬鬆振興政策，使新興市場陷入「縮減恐慌」(taper tantrum) 之中，不過當時衝擊最嚴重的 5 個國家，今年的景況將出現不同風貌。
Guillermo Mondino 領導的花旗策略師團隊在報告中寫到：「去年在「赤字」和「盈餘」間的簡單區隔，現在轉變為『商品出口國』和『製造產品出口國』之間的差異。」 去年夏季期間，被稱為「脆弱五國」的巴西、印尼、印度、土耳其和南非深陷 Fed 寬鬆退場衝擊，且情況因中國經濟成長前景緊繃而壓力倍增。
此 5 個國家都有著巨額經常帳赤字，在流動性較緊的環境下，容易受到外資抽離的衝擊影響。
印度和土耳其等製造產品出口國，在 1 年後著手進行關鍵性的經常帳調整，而巴西、南非等商品出口國，赤字情況則更加惡化。
展望未來 Fed 升息的前景，部份分析師估計時間點會落在明 (2015) 年上旬，大宗商品出口國的貿易條件恐將惡化、面臨出口表現下滑、經常帳赤字擴大、貨幣進一步貶值，以及通貨膨脹更加嚴重等諸多問題。
商品出口國面對的環境依然嚴峻，中國需求放緩以外，Fed 政策趨向緊縮又讓美元身價走強。
美元匯價上漲對於商品需求有負面影響，因對於其他貨幣使用國來說，商品價格會相對更高。
Mondino 宣稱：「若投資人們偏向認為，商品出口導向的經濟體在宏觀體系上較為脆弱，那麼由這些市場出逃的資金，將持續重壓名義匯率，各央行也將因此不斷面對挑戰。」 還會有所謂「脆弱五國」存在嗎？ 瑞士寶盛 (Julius Baer) 亞洲研究主管 Mark Matthews 表示同意，認為當下這一波衝擊中，脆弱五國的成員或許不會和去年一樣。
去年 5 月，上述 5 國處於對經常帳赤字的隱憂中，而也同時都等待著大型選舉到來。
Matthews 稱其中 4 個國家已經歷過大選，某些程度下改變了其經濟前景，他聲稱：「以印度為例子，這次它就不會在脆弱五國名單之中。」 他補充到：「以全盤角度來看，我不認為新興市場會出現恐慌反應，但如果真的有類似情況，也會像去年一般，某些區域市場可以保持完全不受影響。」
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